Cacau recua em nova semana de volatilidade elevada para os preços futuros

Entre os dias 27 e 30 de maio, os contratos futuros de cacau apresentaram ampla volatilidade nos mercados internacionais, embora tenham encerrado o período com leve recuo em relação ao início da semana. Em Nova Iorque, o contrato com vencimento em setembro de 2025 registrou queda de 0,3%, encerrando a sessão do dia 30 a 9.220 USD/ton. Em Londres, a mesma tela desvalorizou 2,1%, atingindo 6.453 GBP/ton.

A persistente volatilidade intradiária observada no período segue refletindo o ambiente de incerteza que domina os fundamentos do mercado. Entre os diversos fatores que contribuem para esse cenário, o maior foco segue concentrado nas condições da oferta, especialmente nos principais países produtores da África Ocidental. As preocupações se intensificam tanto em relação à desaceleração da safra atual quanto às perspectivas da próxima colheita, prevista para iniciar em outubro deste ano.

Outro indicativo relevante do atual nível de imprevisibilidade do setor foi a decisão da Organização Internacional do Cacau (ICCO), divulgada na sexta-feira (30), de não revisar suas estimativas para a safra 2024/25, limitando-se a atualizações relativas à safra encerrada de 2023/24. A escolha de postergar a atualização, contrariando o calendário previamente divulgado reforça a percepção de opacidade sobre as dinâmicas de oferta e demanda no curto prazo, sobretudo considerando o papel central da ICCO como referência estatística para o setor.

No plano macroeconômico, o período foi caracterizado pelo recuo significativo de algumas categorias de ativos de risco, especialmente commodities, o que também pode ter influenciado negativamente os preços do cacau. Esse movimento, por sua vez, parece ter refletido o ambiente de incertezas decorrente da política tarifária dos Estados Unidos, que intensificam os temores de desaceleração do crescimento econômico global. Nesse contexto, o índice de commodities CRB apresentou queda de 2%, enquanto o Dollar Index (DXY) registrou avanço de 0,2% no mesmo período.