Os preços futuros do cacau em Nova York registraram uma forte queda nesta quarta-feira (7), refletindo o impacto do reequilíbrio dos portfólios de fundos de índice, estoques historicamente baixos e condições técnicas desafiadoras.
Desempenho do Mercado
O contrato de cacau mais ativo, com vencimento em março, operou ontem entre US$ 11.568 e US$ 11.164 por tonelada, encerrando o dia cotado a US$ 11.210 por tonelada, com um volume negociado de 5.947 contratos. No geral, o volume total de negócios em todos os vencimentos nos futuros somou 15.163 contratos, enquanto a posição em aberto ficou em 126.328 contratos.
Em Londres, os contratos futuros de cacau também registraram forte queda, encerrando com uma desvalorização de 5,5%, cotados a 8.515 libras por tonelada.
Fatores de Pressão no Mercado
- Reequilíbrio dos Fundos de Índice:
O ajuste anual dos fundos de índice teve um impacto significativo no mercado. Esses fundos reduziram suas participações em commodities com desempenho elevado em 2024, como cacau e café arábica, para restaurar os pesos relativos nos portfólios. - Estoques Certificados em Níveis Críticos:
Os estoques certificados do ICE nos armazéns dos Estados Unidos caíram para 1.345.300 sacas, o menor nível dos últimos 20 anos. Este fator adiciona pressão ao mercado, já que estoques baixos limitam a liquidez e aumentam a vulnerabilidade a oscilações abruptas de preço. - Condições Climáticas na Costa do Marfim:
Apesar das chegadas acumuladas de cacau na Costa do Marfim atingirem 1,109 milhão de toneladas desde o início da temporada em 1º de outubro – bem acima das 873.000 toneladas no mesmo período da temporada anterior –, a previsão de desaceleração nos embarques a partir de fevereiro, devido ao clima seco, adiciona um elemento de incerteza ao mercado. - Alta Volatilidade e Liquidez Restrita:
Condições técnicas negativas e a baixa liquidez têm contribuído para uma alta volatilidade nos preços. As oscilações significativas dificultam as operações dos investidores e ampliam os riscos.
Perspectivas para o Mercado
Com o reequilíbrio dos fundos de índice em andamento e estoques historicamente baixos, o mercado de cacau deve continuar a enfrentar volatilidade no curto prazo. Além disso, a dinâmica climática na África Ocidental e os fluxos de exportação da Costa do Marfim serão fatores críticos para determinar os movimentos futuros dos preços.
A combinação de fundamentos de oferta restrita e incertezas financeiras sugere que os investidores devem permanecer atentos aos fatores globais que podem impactar a commodity nos próximos meses.