Cacau avança após relatos de queda da qualidade do cacau exportado pela Costa do Marfim

Entre os dias 2 e 9 de maio, os preços futuros do cacau registraram alta nos mercados internacionais. Em Nova Iorque, o contrato mais líquido, com vencimento em julho de 2025, subiu 3,5%, encerrando o período cotado em torno de 9.187 USD/tonelada. Em Londres, o mesmo contrato avançou 4,2%, sendo negociado ao redor de 6.593 GBP/tonelada.

Observa-se, no período, uma valorização mais acentuada nos contratos com vencimentos mais próximos, enquanto os de vencimento mais longo registraram um desempenho mais moderado. Essa diferença de comportamento reflete, sobretudo, o aumento das incertezas no curto prazo quanto à disponibilidade de amêndoas no Oeste Africano, após relatos de processadores indicando a rejeição parcial de carregamentos devido à menor qualidade observada. 

Apesar da safra intermediária na Costa do Marfim ter iniciado de acima do observado na temporada anterior, o desempenho permanece abaixo da média recente e persistem temores de que a produção possa sofrer quedas nas próximas semanas, em razão das condições climáticas adversas nos meses de desenvolvimento.

Por outro lado, os contratos com vencimentos mais distantes foram relativamente menos impactados, beneficiando-se da recente melhora no regime de chuvas na região, que tende a favorecer o desenvolvimento da safra principal de 2025/26, cujo início acontece em outubro.

Do ponto de vista macroeconômico, o avanço das commodities ao longo da semana também pode ter contribuído para a valorização dos contratos futuros de cacau. O índice CRB de commodities registrou alta de 1,7%, enquanto o Dollar Index (DXY) subiu 0,3%. A melhora no apetite por risco foi estimulada pela redução das tensões comerciais envolvendo os Estados Unidos, que, na última semana, anunciou seu primeiro acordo bilateral. Nesse contexto, ativos considerados mais arriscados, como ações e commodities, apresentaram valorização.