Cacau avança desacompanhado de fundamentos em movimentação técnica

Os contratos futuros de cacau registraram desempenho misto entre 28 de novembro e 5 de dezembro. Em Nova Iorque, o contrato com vencimento em março de 2026 avançou 3,5%, encerrando próximo de 5.696 USD/ton. Em Londres, a tela de mesmo vencimento recuou 0,3%, sendo negociada em torno de 4.057 GBP/ton.

Ao longo da semana, os preços futuros do cacau apresentaram comportamento moderado, com tendência levemente baixista nos primeiros dias, seguida por uma alta expressiva na sexta-feira (5). O movimento do último pregão da semana, contudo, não parece ter tido uma explicação clara, indicando a possível influência de fatores técnicos, sem sinais evidentes de fundamentos que justificassem a reversão abrupta.

A dinâmica observada guarda certa semelhança com a sexta-feira anterior (28), quando ocorreu um pico de preços mais generalizado no mercado. Naquele momento, o principal fator altista teria sido a divulgação da estimativa trimestral de balanço global da Organização Internacional do Cacau (ICCO), que revisou para baixo o superávit global projetado para a temporada 2024/25. Além disso, investidores continuam atentos a estoques reduzidos e riscos produtivos ainda relevantes, embora sigam observando sinais de recuperação gradual no setor.

No mesmo intervalo, o índice de commodities CRB avançou 1,6%, enquanto o Dollar Index (DXY) recuou 0,5%. Esse desempenho pode indicar que o ambiente macroeconômico contribuiu, ao menos parcialmente, para a valorização do cacau, especialmente diante do comportamento relativamente positivo de ativos considerados mais arriscados, como as commodities.