Cacau avança após diminuição do superávit da temporada 2024/25 pela ICCO

Os contratos futuros de cacau encerraram o período entre 21 e 28 de novembro em forte alta. Em Nova Iorque o contrato com vencimento em março de 2026 avançou 6,7% sendo negociado ao final do período próximo de 5.504 USD/ton. Em Londres a tela de mesmo vencimento subiu 4,9% alcançando 4.069 GBP/ton.

No período, o principal fator de sustentação da alta foi a atualização da estimativa trimestral da Organização Internacional do Cacau (ICCO) para o balanço global da safra 2024/25. A entidade, principal referência mundial do setor, não atualizava sua projeção para a temporada desde fevereiro, quando apresentou a primeira estimativa oficial, tendo adiado a revisão por dois trimestres consecutivos.

A nova estimativa reduziu a previsão de superávit global da temporada. O novo número sinaliza um mercado ainda apertado e reforça as preocupações com a oferta, o que acabou por impulsionar a expressiva valorização dos preços, especialmente na sexta-feira (28).

O movimento de alta também pode ter sido intensificado por fatores técnicos, uma vez que fundos vinham ampliando de forma consistente suas posições vendidas nas últimas semanas. Dessa forma, os estímulos altistas observados ao longo das últimas sessões podem ter gerado um movimento de recompras, o que sugere que parte dessas apostas podem ter sido revertidas rapidamente em processo conhecido como “short covering”. 

No mesmo intervalo, o índice de commodities CRB avançou 2,1%, enquanto o Dollar Index (DXY) recuou 0,7%. Como sugerido pelo comportamento desses índices, a semana também foi marcada pela valorização de ativos considerados mais arriscados, ao passo que ativos classificados como “porto-seguro” perderam força em meio a um maior apetite por risco no cenário internacional, movimento que pode ter contribuído adicionalmente para a valorização do cacau no período.