Entre os dias 30 de outubro e 6 de novembro, os contratos futuros de cacau registraram alta nos mercados internacionais. Em Nova Iorque, o contrato com vencimento em março de 2026 avançou 2,8%, encerrando o período negociado a cerca de 6.185 USD por tonelada. Em Londres, o contrato de mesmo vencimento subiu 3,7%, alcançando aproximadamente 4.536 GBP por tonelada.

O mercado de cacau apresentou elevada volatilidade no período, com destaque para o movimento de alta iniciado na sexta-feira (31), que se estendeu até o pregão da segunda-feira (03). Esse avanço esteve diretamente relacionado ao anúncio de que o Bloomberg Commodity Index (BCOM), um dos principais índices de commodities, incluirá o cacau em sua composição a partir de janeiro, pela primeira vez em duas décadas. A inclusão, com peso de 1,7% no índice, pode atrair fluxos relevantes de fundos passivos que o replicam, sustentando os preços no curto prazo.

Vale ponderar, contudo, que esse efeito tende a ser limitado, por se tratar de um ajuste técnico ligado à recomposição de carteiras. Após a conclusão dessas compras, não há indicativos de que a inclusão no índice, por si só, sustente um movimento altista prolongado. Os fundamentos de oferta e demanda devem continuar sendo os principais determinantes dos preços no médio e longo prazo.

Nos dias seguintes, essa perspectiva se confirmou, com as cotações voltando a refletir a tendência predominante de queda observada nas últimas semanas. O cenário reflete a redução dos temores quanto à oferta global, especialmente diante da entrada da nova safra e do aumento dos embarques oriundos do Oeste Africano, com destaque para Costa do Marfim e Gana.

No mesmo intervalo, o índice de commodities CRB registrou leve alta de 0,1%, enquanto o Dollar Index (DXY) avançou 0,2%. Apesar da valorização do CRB, em linha com o desempenho do cacau, a dinâmica desses indicadores sugere que os fatores macroeconômicos globais exerceram influência marginal sobre a formação dos preços da commodity ao longo da semana.