Cacau oscila sem direção definida diante de incertezas sobre a temporada 2025/26

Entre 5 e 12 de setembro, os contratos futuros de cacau apresentaram elevada volatilidade, encerrando o período sem uma tendência definida. Em Nova Iorque, o contrato de maior liquidez, com vencimento em dezembro de 2025, registrou recuo de 0,7%, cotado a 7.420 USD/tonelada. Em Londres, o contrato com o mesmo vencimento também caiu 0,7%, sendo negociado em torno de 5.106 GBP/tonelada.

Os investidores mantêm postura cautelosa, aguardando os primeiros sinais sobre o desempenho da safra 2025/26 nos principais países produtores da África Ocidental, cujas entregas devem se intensificar a partir de outubro. Paralelamente, a menor incidência de chuvas desde julho, em comparação à média histórica, e a oferta restrita de cacau na atual safra intermediária continuam elevando os prêmios de risco e oferecendo suporte às cotações futuras.

Adicionalmente, nesta segunda-feira (15) ocorre o vencimento do contrato de setembro, o que desloca o contrato de dezembro de 2025 para a posição de referência mais próxima.

No mesmo intervalo, o índice de commodities CRB avançou 1,4%, enquanto o Dollar Index (DXY) recuou 0,2%. A dinâmica desses indicadores sugere que os fatores macroeconômicos globais exerceram influência limitada sobre a formação dos preços da commodity, especialmente considerando que a trajetória do cacau divergiu da tendência geral observada no mercado de commodities.