Cenário macroeconômico desafia cotações do cacau
Na última semana, os preços futuros do cacau fecharam a sexta-feira (02/08) cotados a 6.542 USD/tonelada em Nova Iorque e 5.224 GBP/tonelada em Londres, com referência ao segundo contrato (dezembro/24). Essas cotações representam variações negativas semanais de 5,9% e 4,3%, respectivamente. Considerando que já são conhecidos os principais fundamentos para a temporada atual (2023/24) pelos agentes de mercado, que agora aguardam sinais sobre o desempenho da próxima safra (2024/25), a variação negativa nos preços do cacau no período parece ter sido afetada pelo aumento do sentimento global de aversão ao risco entre os investidores nas últimas semanas.
O ambiente global de negócios da semana passada foi marcado por forte volatilidade e por uma intensa aversão a riscos, com busca por ativos de segurança como uma estratégia defensiva de proteção dos investimentos. O principal impulsionador da redução do apetite por risco foram os números mais fracos que o antecipado para os indicadores da economia americana, resultando em um ressurgimento de temores de uma desaceleração abrupta da atividade no país ou mesmo de uma recessão – o chamado “growth scare”. Pelo lado dos fundamentos, com a temporada atual de entregas de cacau pelos principais países produtores praticamente encerrada, as cotações do produto no curto e médio prazo deverão refletir os fundamentos para a próxima temporada
(2024/25), que se inicia em outubro, bem como indícios sobre a demanda das principais indústrias processadoras.
Do lado da oferta, os dados climáticos mais recentes na Costa do Marfim, o principal país produtor, não oferecem grande otimismo para o desenvolvimento da próxima safra. Pelo lado da demanda, entretanto, os resultados financeiros divulgados recentemente por grandes empresas processadoras de cacau indicam uma desaceleração nas vendas das principais indústrias do setor. Com a maioria
das principais empresas demonstrando desempenhos abaixo do esperado para o fechamento do segundo trimestre de 2024, os balanços revelam os impactos financeiros da escalada de preços do produto este ano e podem sinalizar uma tendência futura de diminuição na demanda, apesar da persistência de um cenário desafiador para a oferta no curto prazo, que ainda deve influenciar as cotações até o final de 2024.
Para ler o relatório completo e demais conteúdos da Inteligência de Mercado da StoneX,
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