Preços futuros de cacau acumulam sexta alta semanal consecutiva

Entre 29 de novembro e 6 de dezembro, os preços futuros de cacau mantiveram trajetória de alta nas bolsas internacionais. Em Nova Iorque, o contrato mais ativo, com vencimento em março de 2025, registrou avanço de 4,5%, encerrando o período a 9.853 USD/ton. Em Londres, o mesmo contrato apresentou elevação de 2,4%, fechando a semana a 7.890 GBP/ton.

No período, o contrato de março/2025 consolidou sua sexta semana consecutiva de valorização, acumulando alta de 56% desde 25 de outubro. Esse movimento reflete o aumento das percepções de risco em relação à safra 2024/25 no Oeste Africano, marcado por maior irregularidade climática desde setembro e por relatos locais que intensificaram as preocupações com o desenvolvimento da produção nos próximos meses. Em um contexto de estoques globais historicamente baixos, o receio de queda nas entregas de amêndoas vindas da região tem pressionado as cotações, sobretudo no curto prazo.

A elevada volatilidade dos preços também encontra explicação na redução significativa do número de contratos em aberto. Na mesma semana de 2023, o segundo contrato, à época março/2024, ultrapassava 140 mil contratos ativos, enquanto atualmente, o contrato de março/2025 apresenta cerca de 60 mil posições. Tal diminuição tende a aumentar a volatilidade, pois um contingente menor de participantes em geral passa a exercer influência relativamente maior sobre os movimentos do mercado.

Do ponto de vista macroeconômico, elementos como a variação cambial e o desempenho geral do mercado de commodities tiveram impacto restrito. No período analisado, o Dollar Index (DXY) registrou alta de 0,3%, enquanto o Índice CRB de commodities recuou 0,1%. Esses dados sugerem que as cotações do cacau, na última semana, estiveram menos expostas à influência de outros mercados.

Contratos totais abertos (Open Interest) – Nova Iorque