Cacau reflete perspectivas para a safra 2024/25 e bom humor externo

Invertendo a tendência de baixa das duas semanas anteriores, os preços do cacau no mercado futuro registraram ganhos na semana entre 6 e 13 de setembro. Em Nova Iorque, o contrato mais ativo (dez/2024, CCZ4) fechou em 7.695 USD/ton, representando uma alta semanal de 8,7%. Em Londres, a mesma tela de negociações encerrou em 5.362 GBP/ton, com valorização de 2% no período.

Vale destacar que a última semana foi marcada pela liquidação do contrato de setembro, encerrado na sexta-feira (13), o que estabelece o contrato de março/2025 como a segunda tela a partir dessa semana. O maior ganho no período foi observado no contrato de dezembro/24 em Nova Iorque, que havia registrado as maiores perdas na semana anterior (-7,7%). Além dos contratos de dezembro e setembro, os demais contratos apresentaram ganhos mais modestos, refletindo uma postura de cautela dos agentes, que seguem repercutindo atualizações sobre o desenvolvimento da safra 2024/25.

Contribui para explicar a movimentação da semana, ainda, o contexto macroeconômico, especialmente diante do melhor desempenho das commodities no período. O índice CRB, principal referência para esse tipo de ativo, registrou uma alta de 2,7%, refletindo uma menor aversão ao risco por parte dos agentes de mercado, após a desvalorização ocorrida na semana anterior. O dólar index (DXY), por sua vez, apresentou uma leve desvalorização de 0,1%.

NÚMEROS DE CONTRABANDO E NOVO PREÇO AO PRODUTOR EM GANA

Até abril, a agência reguladora de Gana (Cocobod) pagava 20.943 GHS/ton, um valor que foi revisado na mesma temporada para 33.120 GHS/ton. Apesar do aumento emergencial de 58% no preço interno, o ajuste não foi suficiente para acompanhar a valorização do mercado global e conter o desvio de amêndoas. Recentemente, a Cocobod informou que as perdas com o contrabando mais que triplicaram na temporada 2023/24, chegando a cerca de 160 mil toneladas – o que indica que Gana pode ter produzido 610 mil toneladas de cacau, em vez das 450 mil reportadas pela Organização Internacional do Cacau (ICCO).

A elevação do preço de compra no país é uma medida promissora para incentivar a produção e reduzir o contrabando de grãos de cacau, esse preço é estabelecido no início de cada temporada, geralmente em setembro. Para a temporada 2024/25, a Cocobod oficializou na última semana o novo preço de compra em 48.000 GHS por tonelada, representando um aumento de quase 45%. Vale destacar que um ajuste semelhante pode ser implementado na Costa do Marfim nas próximas semanas, dado que ambos os países frequentemente coordenam os preços de compra no campo e o abastecimento global de cacau.

Preço pago ao produtor em Gana e cacau em bolsa* (GHS/ton)

*Segundo contrato contínuo (ICE-US). Fonte: cmdtyView e Coocobod. Elaboração: StoneX.