O mercado global de cacau deverá entrar em um novo ciclo de excedente nos próximos anos, impulsionado principalmente pela expansão das áreas plantadas e pela desaceleração do consumo industrial. Segundo a StoneX, em sua primeira estimativa para a safra 2026/27, o excedente global pode atingir 267 mil toneladas métricas, refletindo uma mudança relevante nos fundamentos de oferta e demanda da commodity.
A corretora destaca que a forte escalada dos preços do cacau desde 2023, intensificada por condições climáticas adversas e pela incidência de doenças nas lavouras da Costa do Marfim e de Gana, levou as cotações a quase triplicarem ao longo de 2024, permanecendo em patamares historicamente elevados no ano passado. Esse ambiente de preços incentivou produtores em diversas regiões do mundo a ampliar investimentos na cultura, promovendo aumento significativo da área plantada.
Para a temporada 2025/26 (outubro a setembro), a StoneX mantém sua projeção de um excedente ainda maior, de 287 mil toneladas, número inalterado em relação à estimativa anterior. O cenário é sustentado, de um lado, pelo retorno de condições climáticas mais favoráveis à África Ocidental e, de outro, por uma queda acentuada no consumo industrial, resultado direto do impacto dos preços elevados sobre a demanda global.
De acordo com a análise da corretora, a recomposição da oferta não se limita aos grandes produtores tradicionais. “Apesar da lenta recuperação na África, a forte resposta dos países secundários, principalmente o Equador, combinada com a retração da demanda, mais do que compensou a queda na produção dos principais países”, avaliou a StoneX em relatório.
Com esse novo equilíbrio, a expectativa é de que os estoques globais de cacau retornem às médias históricas nas próximas duas safras. A relação estoque/consumo, indicador-chave para o mercado, deverá se aproximar de 40% ao final da safra 2026/27, após as reduções expressivas observadas no encerramento da temporada 2023/24.
O cenário projetado reforça a leitura de que o mercado internacional de cacau pode estar migrando de um período de forte escassez para uma fase de maior conforto na oferta, com potenciais implicações sobre preços, estratégias comerciais e decisões de investimento ao longo de toda a cadeia produtiva.
Fonte: mercadodocacau com informações reuters