Por: Claudemir Zafalon
O mercado global de chocolate enfrenta uma encruzilhada inesperada. Fabricantes que aguardavam uma queda nos preços do cacau para reequilibrar suas operações de hedge estão correndo para se adaptar ao recente rali dos preços, que surpreendeu até os mais experientes no setor.
Cenário Global e Pressões Locais
Os preços do cacau, que já vinham em alta devido a problemas climáticos e dificuldades de produção nos maiores países produtores, ganharam impulso com os desafios enfrentados por Gana, o segundo maior fornecedor global.
Depois de fracassar nas negociações para obter financiamento bancário, o Cocobod – conselho estatal de marketing de cacau do país – recebeu pelo menos US$ 500 milhões em pagamentos antecipados de compradores internacionais. A medida visa financiar a produção e garantir a colheita, mas expõe o mercado a novos riscos.
O Cocobod também enfrenta a pressão de entregar 350 mil toneladas de contratos da última safra, que foram adiados e agora representam um custo estimado de US$ 1 bilhão em perdas de hedge no mercado futuro.
Novo Modelo e Riscos Associados
A reestruturação no sistema de comercialização em Gana trouxe um modelo que exige maior envolvimento financeiro dos traders internacionais. Sem o tradicional financiamento sindicalizado, os compradores são obrigados a injetar recursos diretamente no sistema, pré-financiando operações e adquirindo contratos a preços próximos de máximas históricas.
Esse modelo, porém, é arriscado. As perspectivas para a próxima colheita são incertas, com analistas questionando se Gana será capaz de atender às expectativas de produção. Além disso, as eleições no país no próximo mês adicionam mais volatilidade ao cenário.
Impacto no Mercado e nas Entregas
O mercado de futuros também reflete as tensões. Com entregas físicas no contrato de dezembro somando 469 contratos, empresas como a Wedbush Securities já começaram a receber os lotes, mas os atrasos nas operações de Gana ainda preocupam os participantes do mercado.
Fabricantes de chocolate, por sua vez, enfrentam um dilema. A alta nos preços do cacau aumenta os custos de produção, pressionando as margens e, possivelmente, os preços ao consumidor. Enquanto isso, a instabilidade em Gana levanta dúvidas sobre a sustentabilidade do fornecimento a longo prazo.
O Futuro do Setor
Com os preços em alta e um sistema de comercialização ganense em transição, o mercado global de chocolate está em alerta máximo. Os fabricantes agora precisam decidir entre assumir maiores custos para garantir o abastecimento ou buscar alternativas que reduzam a dependência de Gana.
A próxima colheita e os desdobramentos políticos em Gana serão cruciais para determinar o rumo da indústria global de cacau, que já enfrenta desafios históricos.
Fonte: mercadodocacau