O Impacto da Especulação e de Uma Safra Fracassada na Indústria do Chocolate

Uma safra decepcionante e a especulação financeira agitaram a indústria do chocolate este ano, lançando os preços do cacau em uma verdadeira montanha-russa. Esta situação abalou um setor que depende fortemente de boas colheitas e de uma mão de obra acessível.

Historicamente, o mercado de cacau não costuma passar por tantas reviravoltas. Durante boa parte da última década, o preço do cacau em uma das principais referências globais girava em torno de US$ 2.500 por tonelada. No entanto, no ano passado, após colheitas fracas na África Ocidental, os preços começaram a subir, atingindo US$ 4.200 a tonelada em dezembro, um patamar que não era visto desde os anos 1970.

Logo em seguida, os especuladores financeiros entraram em cena, apostando que os preços continuariam a subir. Isso impulsionou o preço para mais de US$ 6.000 a tonelada em fevereiro, US$ 9.000 em março e US$ 11.000 em meados de abril. Desde então, os preços têm oscilado de forma descontrolada, chegando a cair quase 30% em apenas duas semanas antes de subir novamente. Na última quinta-feira, o preço estava em US$ 8.699 a tonelada.

Grandes empresas de alimentos estão aumentando os preços e alertando que talvez tenham que continuar fazendo isso se o cacau não se estabilizar. As empresas que utilizam cacau puro em vez de óleo de palma e outros aditivos, presentes em muitas barras de chocolate, serão as mais afetadas. Por outro lado, alguns fabricantes de chocolate premium observam que sempre pagaram preços mais altos para garantir uma remuneração justa aos agricultores.

A situação parece longe de uma resolução imediata. Aqui está o que você precisa entender.

O que aconteceu com a lavoura de cacau?

Em 2023, uma combinação de baixa pluviosidade, doenças nas plantações e envelhecimento das árvores resultou em uma safra decepcionante na Costa do Marfim e em Gana. Esses dois países são responsáveis por cerca de dois terços da produção mundial de cacau, então a escassez afetou profundamente o mercado global. Recentemente, a Organização Internacional do Cacau previu que a produção global ficará 374 mil toneladas abaixo da demanda nesta temporada, que termina em setembro, após um déficit de 74 mil toneladas no ano passado.

Não há solução rápida para esse problema. As árvores de cacau levam anos para produzir frutos, o que desencoraja os agricultores a plantarem mais, já que não têm garantia de qual será o preço quando a colheita chegar. Alguns até preferem utilizar suas terras para outras culturas, como borracha ou mineração de ouro.

No entanto, além do déficit na produção, a especulação de investidores, como fundos de hedge, exacerbou a situação.

Como é definido o preço global do cacau?

Assim como qualquer outra commodity, o cacau possui diversos preços. Em países como Gana e Costa do Marfim, o governo estabelece uma taxa sazonal para os produtores, visando protegê-los da volatilidade dos preços globais. Em outros lugares, os agricultores recebem os preços de acordo com o mercado.

Entretanto, é nas bolsas globais que os preços se tornam voláteis. A referência global para o cacau é um contrato futuro negociado na Intercontinental Exchange, onde os compradores concordam com um preço para uma tonelada métrica de grãos de cacau a ser entregue em um dos vários portos no leste dos Estados Unidos.

Um fator importante por trás da alta dos preços este ano é que esses contratos futuros são liquidados com a entrega física do cacau. Isso significa que os traders que vendem os contratos precisam manter grandes reservas de cacau à mão, o que pode resultar em uma espiral ascendente, já que são obrigados a comprar mais cacau para repor seus estoques.

O volume de negociação também influencia os preços. Em janeiro, o número de contratos ativos de cacau aumentou 30% em relação ao ano anterior. Porém, esse volume diminuiu drasticamente desde abril, o que resultou em grandes oscilações de preços nas últimas semanas.

Apesar de terem caído de seus picos, é provável que os preços permaneçam altos por um tempo devido a questões sistêmicas que levarão um tempo para serem resolvidas.

O que isso significa para as barras de chocolate?

Os preços do chocolate estão aumentando na maioria dos casos. Quando empresas como Hershey e Mondelez, responsáveis por marcas populares como Cadbury e Toblerone, divulgaram seus lucros recentemente, as variações nos preços foram amplamente discutidas.

A Mondelez anunciou um aumento de cerca de 6% nos preços nos primeiros três meses do ano, enquanto a Hershey aumentou em cerca de 5%. Ambas indicaram que estariam dispostas a aumentar ainda mais os preços se o custo do cacau permanecesse alto. Apesar desses aumentos, ambas as empresas relataram lucros significativos, pois os consumidores continuaram a comprar seus produtos, mesmo com os preços mais altos.

Luca Zaramella, diretor financeiro da Mondelez, afirmou em 30 de abril que o mercado estava “exagerando” e que provavelmente se corrigiria no segundo semestre do ano. No entanto, ele ressaltou a importância de se preparar para a possibilidade de os preços permanecerem elevados. A Mondelez está considerando estratégias para proteger seus lucros, como garantir grandes pedidos de cacau durante quedas no mercado ou reduzir custos com outros ingredientes.

Enquanto isso, pequenos fabricantes de chocolate “bean to bar”, que sempre pagaram um preço premium pelo cacau que recebem de pequenos agricultores, estão enfrentando uma situação diferente. Dan Maloney, da Sol Cacao, por exemplo, disse que já pagava entre US$ 9.000 e US$ 12.000 por tonelada de cacau premium. Em contraste, uma barra Hershey de quatro onças custa cerca de US$ 2.000. Os fabricantes “bean to bar” cobram preços mais altos para garantir a qualidade do produto e o tratamento ético dos agricultores.

Alguns produtores de cacau veem esses compradores menores como aliados que valorizam a qualidade do produto e estão dispostos a pagar um prêmio por ela, ao contrário das grandes empresas que muitas vezes priorizam o volume de produção em detrimento da qualidade. Gustavo Mindineros, líder de uma cooperativa de produtores na Colômbia, destacou que os compradores menores reconhecem e valorizam a qualidade do cacau, pagando um preço justo por ela.

Fonte:mercadodocacau

*com informações New York Times

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